22.【題干】甲公司采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量，下列說法中，正確的有(　)。

　　【選項(xiàng)】

　　A.現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本和短缺成本相等時(shí)的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

　　B.現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本最小時(shí)的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

　　C.現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

　　D.現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本和管理成本相等時(shí)的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

　　【答案】AC

　　23.【題干】甲公司采用作業(yè)成本法，下列選項(xiàng)中屬于生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)庫的有(　)。

　　【選項(xiàng)】

　　A.機(jī)器加工

　　B.行政管理

　　C.半成品檢驗(yàn)

　　D.工廠安保

　　【答案】BD

　　24.【題干】編制直接人工預(yù)算時(shí)，影響直接人工總成本的因素有(　)。

　　【選項(xiàng)】

　　A.預(yù)計(jì)直接人工工資率

　　B.預(yù)計(jì)車間輔助人員工資

　　C.預(yù)計(jì)單位產(chǎn)品直接人工工時(shí)

　　D.預(yù)計(jì)產(chǎn)量

　　【答案】ACD

　　25.【題干】甲公司2019年6月30日資產(chǎn)負(fù)債表顯示，總資產(chǎn)10億元，所有者權(quán)益6億元，總資產(chǎn)1億股，當(dāng)日甲公司股票收盤價(jià)為每股25元，下列關(guān)于當(dāng)日甲公司股權(quán)價(jià)值的說法中，正確的有(　)。

　　【選項(xiàng)】

　　A.清算價(jià)值是6億元

　　B.持續(xù)經(jīng)營價(jià)值是10億元

　　C.現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值是25億元

　　D.會(huì)計(jì)價(jià)值是6億元

　　【答案】CD

　　26.【題干】下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說法中，正確的有(　)。

　　【選項(xiàng)】

　　A.經(jīng)濟(jì)增加值為正表明經(jīng)營者為股東創(chuàng)造了價(jià)值

　　B.計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值使用的資本成本應(yīng)隨資本市場(chǎng)變化而調(diào)整

　　C.經(jīng)濟(jì)增加值是稅后凈營業(yè)利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益

　　D.經(jīng)濟(jì)增加值便于不同規(guī)模公司之間的業(yè)績比較

　　【答案】ABC

三、計(jì)算題(每題8分，共5題，共40分)

　　(一)

　　甲公司下屬乙部門生產(chǎn)A產(chǎn)品，全年生產(chǎn)能量為1200 000機(jī)器工時(shí)，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為120小時(shí)。2018年實(shí)際產(chǎn)量為11 000件，實(shí)際耗用機(jī)器工時(shí)1331 000小時(shí)。

　　2018年標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下：

　　(1)直接材料標(biāo)準(zhǔn)消耗10千克/件，標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格22元/千克;

　　(2)變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算額為3600 000元;

　　(3)固定制造費(fèi)用預(yù)算額為2160 000元。

　　2018年完全成本法下的實(shí)際成本資料如下：

　　(1)直接材料實(shí)際耗用121 000千克，實(shí)際價(jià)格24元/千克

　　(2)變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際額為4126 100元;

　　(3)固定制造費(fèi)用實(shí)際額為2528 900元。

　　該部門作為成本中心，一直采用標(biāo)準(zhǔn)成法控制和考核業(yè)績，最近，新任部門經(jīng)理提出，按完全成本法下的標(biāo)準(zhǔn)成本考核業(yè)績不合理，建議公司調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，將銷售部門和生產(chǎn)部門合并為事業(yè)部，采用部門可控邊際貢獻(xiàn)考核經(jīng)理業(yè)績。目前，該產(chǎn)品年銷售10 000件，每件售價(jià)1 000元。經(jīng)分析，40%的固定制造費(fèi)用為部門可控成本，60%的固定制造費(fèi)用為部門不可控成本。

　　要求：

　　(1)【題干】計(jì)算A產(chǎn)品的單位標(biāo)準(zhǔn)成本和單位實(shí)際成本。

　　(2)【題干】分別計(jì)算A產(chǎn)品總產(chǎn)品的直接材料的價(jià)格差異金額數(shù)量差異、變動(dòng)制造費(fèi)用的價(jià)格差異和數(shù)量差異，用三因素分析法計(jì)算固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異、閑置能量差異和效率差異，并指出各項(xiàng)差異是有利差異還是不利差異。

　　(3)【題干】計(jì)算乙部門實(shí)際的部門可控邊際貢獻(xiàn)。

　　(二)

　　甲汽車租賃公司擬購置一批新車用于出租�，F(xiàn)有兩種投資方案，相關(guān)信息如下：

　　方案一：購買中檔轎車100輛，每輛車價(jià)格10萬元，另需支付車輛價(jià)格10%的購置相關(guān)稅費(fèi)。每年平均出租300天，日均租金150元/輛。車輛可使用年限8年，8年后變現(xiàn)價(jià)值為0。前5年每年維護(hù)費(fèi)2 000元/輛，后3年每年維護(hù)費(fèi)3 000元/輛。車輛使用期間每年保險(xiǎn)費(fèi)3 500元/輛，其他稅費(fèi)500元/輛。每年增加付現(xiàn)固定運(yùn)營成本20.5萬元。

　　方案二：購買大型客車20輛，每輛車價(jià)格50萬元，另需支付車輛價(jià)格10%的購置相關(guān)稅費(fèi)。每年平均出租250天，日租金840元/輛。車輛可使用年限10年，10年后變現(xiàn)價(jià)值為0。前6年每年維護(hù)費(fèi)5 000元/輛，后4年每年維護(hù)費(fèi)10 000元/輛，每年保險(xiǎn)費(fèi)30 000元/輛，其他稅費(fèi)5 000元/輛。每年增加付現(xiàn)固定運(yùn)營成本10萬元。

　　根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，車輛購置相關(guān)稅費(fèi)計(jì)入車輛原值，采用直線法計(jì)提折舊，無殘值。等風(fēng)險(xiǎn)投資必要報(bào)酬率12%。企業(yè)所得稅稅率25%。

　　假設(shè)購車相關(guān)支出發(fā)生在期初，每年現(xiàn)金流入流出均發(fā)生在年末。

　　要求：

　　(1)【題干】分別估計(jì)兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量。

　　(2)【題干】分別計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值。

　　(3)【題干】分別計(jì)算兩個(gè)方案凈現(xiàn)值的等額年金。

　　(4)【題干】假設(shè)兩個(gè)方案都可以無限重置，且是互斥項(xiàng)目，用等額年金法判斷甲公司應(yīng)采用哪個(gè)投資方案。

　　(三)

　　甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，為增加產(chǎn)能，擬于2019年末添置一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備無需安裝，預(yù)計(jì)購置成本300萬元，根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，該設(shè)備按照直線法計(jì)提折舊，折舊年限3年，凈殘值率為5%，甲公司現(xiàn)需確定該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命，相關(guān)資料如下：

　　甲公司加權(quán)平均資本成本為10%，企業(yè)所得稅率25%，假設(shè)運(yùn)行成本均發(fā)生在年末。

　　要求：

　　(1)【題干】在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的情況下，分別sulaixue.com計(jì)算設(shè)備更新年限為1年、2年、3年的平均年成本。

　　(2)【題干】根據(jù)要求(1)計(jì)算的平均年成本，確定該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。

　　(四)

　　甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2 000萬股，2018年凈利潤為5 000萬元，為回饋投資者，甲公司董事會(huì)正在討論相關(guān)分配方案，資料如下：

　　方案一：每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元;

　　方案二：每10股發(fā)放股票股利10股。

　　預(yù)計(jì)股權(quán)登記日：2019年10月20日

　　現(xiàn)金紅利到賬日：2019年10月21日

　　除權(quán)(除息)日：2019年10月21日

　　新增無限售條件流通股份上市日：2019年10月22日。

　　要求：

　　(1)【題干】如果使用方案一，計(jì)算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購將等額現(xiàn)金支付給股東，回購價(jià)格每股30元，設(shè)計(jì)股票回股方案，并簡述現(xiàn)金股利與股票回購的異同。

　　(2)【題干】若采用方案二，計(jì)算發(fā)放股票股利后甲公司每股股益，每股除權(quán)參考價(jià)。如果通過股票分割方式達(dá)到同樣的每股收益稀釋效果，設(shè)計(jì)股票分割方案，并簡述股票股利與股票分割的異同。

　　(五)

　　甲公司是一家能源類上市公司，當(dāng)年取得的利潤在下年分配，2018年公司凈利潤為10 000萬元，2019年分配現(xiàn)金股利3 000萬元。預(yù)計(jì)2019年凈利潤為12 000萬元，2020年只投資一個(gè)新項(xiàng)目，總投資額為8 000萬元。

　　要求：

　　(1)【題干】如果甲公司采用固定股利政策，計(jì)算2019年凈利潤的股利支付率。

　　(2)【題干】如果甲公司采用固定股利支付率政策，計(jì)算2019年凈利潤的股利支付率。

　　(3)【題干】如果甲公司采用剩余股利政策，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債∶權(quán)益=2∶3，計(jì)算2019年凈利潤的股利支付率。

　　(4)【題干】如果甲公司采用低正常股利加額外股利政策，低正常股利為2 000萬元，額外股利為2019年凈利潤扣除低正常股利后余額的16%，計(jì)算2019年凈利潤的股利支付率。

　　(5)【題干】比較上述股利政策的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。

四、綜合題(本題共15分。涉及計(jì)算的，要求列出計(jì)算步驟，否則不得分，除非題目特別說明不需要列出計(jì)算過程。)

　　1.甲公司是一家制造業(yè)上市公司，目前公司股票每股38元，預(yù)計(jì)股價(jià)未來增長率7%;長期借款合同中保護(hù)性條款約定甲公司長期資本負(fù)債率不可高于50%、利息保障倍數(shù)不可低于5倍。為占領(lǐng)市場(chǎng)并優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，公司擬于2019年末發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資20 000萬元。為確定籌資方案是否可行，收集資料如下：

　　資料一：甲公司2019年預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)。

　　單位：萬元

　　甲公司2019年財(cái)務(wù)費(fèi)用均為利息費(fèi)用，資本化利息250萬元。

　　資料二：籌資方案。

　　甲公司擬平價(jià)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，面值1 000元，票面利率6%，期限10年，每年末付息一次，到期還本。每份債券可轉(zhuǎn)換20股普通股，不可贖回期5年，5年后贖回價(jià)格1 030元，此后每年遞減6元。不考慮發(fā)行成本等其他費(fèi)用。

　　資料三：甲公司尚無上市債券，也找不到合適的可比公司，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定甲公司的信用級(jí)別為AA級(jí)。目前上市交易的AA級(jí)公司債券及與之到期日相近的政府債券信息如下：

　　甲公司股票目前β系數(shù)1.25，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)5%，企業(yè)所得稅稅率25%。假設(shè)公司所籌集資金全部用于購置資產(chǎn)，資本結(jié)構(gòu)以長期資本賬面價(jià)值計(jì)算權(quán)重。

　　資料四：如果甲公司按籌資方案發(fā)債，預(yù)計(jì)2020年?duì)I業(yè)收入比2019年增長25%，財(cái)務(wù)費(fèi)用在2019年財(cái)務(wù)費(fèi)用基礎(chǔ)上增加新發(fā)債券利息，資本化利息保持不變，企業(yè)應(yīng)納稅所得額為利潤總額，營業(yè)凈利率保持2019年水平不變，不分配現(xiàn)金股利。

　　要求：

　　1.【題干】根據(jù)資料一，計(jì)算籌資前長期資本負(fù)債率、利息保障倍數(shù)。

　　2.【題干】根據(jù)資料二，計(jì)算發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的資本成本。

　　3.【題干】為判斷籌資方案是否可行，根據(jù)資料三，利用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法，計(jì)算甲公司稅前債務(wù)資本成本;假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率，參考10年期政府債券到期收益率，計(jì)算籌資后股權(quán)資本成本。

　　4.【題干】為判斷是否符合借款合同中保護(hù)性條款的要求，根據(jù)資料四，計(jì)算籌資方案執(zhí)行后2020年末長期資本負(fù)債率、利息保障倍數(shù)。

　　5.【題干】基于上述結(jié)果，判斷籌資方案是否可行，并簡要說明理由。